“稳定币第一股”暴涨约五倍，机构却在做空，他们看到了什么？

财联社6月30日讯（编辑 赵昊）稳定币的热潮正在席卷全球市场，推动与该新兴技术相关企业的股价暴涨，但部分投资者对此(duìcǐ)愈发(yùfā)警惕(jǐngtì)。

本月早些时候，“稳定币第一股”Circle Internet Group, Inc.（股票代码：CRCL）以每股(měigǔ)31美元(měiyuán)的发行价(fāxíngjià)上市，上周一度升至每股298.99美元。

Circle股价(gǔjià)日线图

Circle成立于2013年，核心(héxīn)产品为USDC，与美元1:1锚定，市场份额仅次于Tether发行(fāxíng)的USDT。截至上周五收盘，Circle报(bào)180.43美元，较其发行价累涨近五倍。

尽管Circle股价暴涨(zhǎng)，但市场对其的空头押注仍在不断增加(zēngjiā)。而在韩国，稳定币概念股Kakaopay Corp.（股票代码：377300）在涨至(zhì)三倍后遭遇猛烈抛售。

随着(suízhe)多国推进稳定币合法化，这类资产(zīchǎn)正在获得政策支持。与此同时，特朗普的公开背书也助推了这波行情，尽管监管(jiānguǎn)界和金融界仍持保留态度。

机构投资者谨慎的交易行为(xíngwéi)与散户(sànhù)的狂热形成(xíngchéng)鲜明对比。韩国Eugene Asset Management首席投资官SeokKeun Ha表示，

这让我想起(xiǎngqǐ)了2020年和2021年散户不加选择地买入元宇宙概念股的情景。本质上，这是(shì)在押注政府政策，更多(duō)是情绪驱动而非基本面因素。

本月早些时候，美国国会参议院(měiguóguóhuìcānyìyuàn)通过了《指导与建立美国稳定币国家创新法案》（简称《天才法案》），该(gāi)法案将为锚定美元的稳定币制定监管(jiānguǎn)框架，目前尚在等待通关众议院。

韩国方面(fāngmiàn)，新任总统李在明在竞选时曾承诺，为稳定币发行开绿灯。本月稍早，李在明所在的执政党(zhízhèngdǎng)民主党(mínzhǔdǎng)提出了《数字资产基本法》，旨在提高透明度，鼓励加密货币行业的竞争。

如今，Circle的总市值已经突破400亿美元，超过标普500指数中一半(yíbàn)以上的公司。其迅猛的涨势，吸引了众多做空者，根据标普全球肺人(fèirén)数据，其空头(kōngtóu)仓位占其流通股的比例已突破25%。

Kakaopay的表现也跑(pǎo)赢了富达MSCI信息技术ETF中(zhōng)的所有成分股，涨幅几乎是Robinhood的两倍。尽管散户大量买入，但境内外机构投资者整体上却是净(jìng)卖出。

花旗分析师给予Kakaopay“卖出”评级，称其估值“过高”。该行在(zài)报告中解释道，尽管稳定币有长期潜力，但机会仍处于(chǔyú)初期阶段，时机(shíjī)与最终用户的接受度仍不明朗。

财联社先前报道提到(tídào)，韩国央行官员曾指出(zhǐchū)，引入稳定币可能会对(duì)货币政策和交易结算系统产生重大影响，并指出需要一个安全网来防止金融市场混乱，并确保用户得到保护。

国际清算银行（BIS）报告指出，稳定币未能在(zài)单一性、弹性和完整性测试中(zhōng)达到货币体系支柱的要求，其未来角色仍不明朗。报告还强调其存在(cúnzài)严重局限性，可能只能充当辅助角色。